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高管内部债权激励研究述评与未来展望
徐宁,袁琛
山东大学管理学院
Executive Debt-Based Incentives:A Literature Review and Future Research Directions
XU Ning,YUAN Chen
Shandong University, Jinan, Shandong, China

全文: PDF (1300 KB)   HTML (1 KB) 
输出: BibTeX | EndNote (RIS)      
摘要 运用文献回顾法,对高管内部债权激励的独特属性、测量方式、作用路径及治理效应等方面的文献进行梳理与分析。研究发现:相对于薪酬及股权激励,债权激励具有对未来支付的不确定性、对公司清算价值的高敏感性、对高管冒险倾向的抑制性等独特属性;基于最优契约理论与管理层权力理论,债权激励具有两条迥异的作用路径,一是实现激励相容降低代理成本,二是凸显权力寻租增加愤怒成本;在当前实践中,债权激励对公司风险承担水平、公司治理水平、战略决策、公司价值及利益相关者行为等均会产生积极的治理效应。在此基础上,阐述了债权激励治理效应实现的理论框架及主要不足。
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作者相关文章
徐宁
袁琛
关键词 高管内部债权 退休金计划 递延薪酬 代理成本    
Abstract:Based on the systematic literature review method,this paper sorts out and analyzes the literature on the attributes, measurements, paths, and governance effects of executive debt-based incentives. Compared with salary and equity incentives, the research finds that executive debt-based incentive has unique attributes, such as uncertainty of future payment, high sensitivity to corporate liquidation value, and inhibition to the risk-taking tendency of executives. Based on the optimal contract theory and the managerial power theory, executive debt-based incentive has two different paths, one is to reduce the agency cost by realizing incentive alignment, the other is to highlight the rent-seeking effect and increase the outrage cost. In the current practice, executive debt-based incentives have positive governance effects on the corporate risk-bearing level, corporate governance level, strategic decision-making, corporate value, and stakeholder behavior. Based on above analysis, the research framework of achieving the governance effect of debt-based incentives and the main deficiencies are elaborated.
Key wordsexecutive inside debt    pension plans    deferred compensation    agency cost   
收稿日期: 2020-03-24     
基金资助:国家自然科学基金资助项目(71872103,71872101);山东省自然科学基金资助项目(ZR2018MG007)
通讯作者: 徐宁(1982~),女,山东济南人。山东大学(济南市 250100)管理学院副教授、博士研究生导师。研究方向为公司治理。     E-mail: xuning305@163.com
引用本文:   
徐宁,袁琛. 高管内部债权激励研究述评与未来展望[J]. 管理学报, 2021, 18(3): 464-. XU Ning,YUAN Chen. Executive Debt-Based Incentives:A Literature Review and Future Research Directions. Chinese Journal of Management, 2021, 18(3): 464-.
链接本文:  
http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/     或     http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/Y2021/V18/I3/464
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