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J4  2005, Vol. 2 Issue (6): 685-    DOI:
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涨跌幅限制对股票流动性的影响分析
庄新田, 赵立刚
东北大学工商管理学院
Analysis of the Effect of Price Limits on Stock Liquidity
 ZHUANG Xin-Tian, ZHAO Li-Gang
Northeastern University,Shenyang,China

全文: PDF (329 KB)   HTML (1 KB) 
输出: BibTeX | EndNote (RIS)      
摘要 

针对涨跌幅限制对股票流动性的影响存在不同的观点,实证研究了沪市的涨跌幅限制对股票流动性的影响。结果表明,无论采用传统流动性度量方法(交易股数和换手率)还是基于波动性的流动性度量方法,涨跌幅限制约束了股票当天的流动性,致使在以后的几个交易日股票的流动性优于其它股票,即涨跌幅限制存在流动性干扰效应。通过对3种流动性度量方法的有效性比较分析,得出基于波动性的流动性度量方法更适合度量沪市股票的流动性。

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庄新田
赵立刚
关键词 涨跌幅限制流动性换手率交易股数上海股票市场    
Abstract

Aimed at the different opinions on the effect of price limits on stock liquidity,the effect in Shanghai Stock Exchange was empirically studied.No matter taken the traditional liquidity measurement(trading volume and turnover) or liquidity measurement on the basis of the volatility,the results showed that price limits restricted intraday liquidity of stock,leading to the stock liquidity excelling other stocks in the later trading days,that is to say,price limits had the disturbing effect on stock liquidity.By analyzing the validity of the three measurements,it showed that volatility-based liquidity measurement was more suitable for measuring the liquidity in Shanghai Stock Market.

Key wordsprice limits    liquidity    turnover    trading volume    shanghai stock market   
收稿日期: 2005-04-08     
基金资助:

国家自然科学基金资助项目(70371062)

通讯作者: 庄新田(1956~),男,汉族,吉林四平人。东北大学(沈阳市 110004)工商管理学院教授、博士、博士研究生导师。研究方向为金融工程。   
引用本文:   
庄新田, 赵立刚. 涨跌幅限制对股票流动性的影响分析[J]. J4, 2005, 2(6): 685-. ZHUANG Xin-Tian, ZHAO Li-Gang. Analysis of the Effect of Price Limits on Stock Liquidity. J4, 2005, 2(6): 685-.
链接本文:  
http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/     或     http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/Y2005/V2/I6/685
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