证券市场波动不对称性的动态研究
张兵
南京大学工程管理学院
Dynamic Analysis of Asymmetric Effect in Chinese Stock Market
ZHANG Bing
Nanjing University，Nanjing，China
摘要 通过基于滚动样本的检验方法，实证发现中国证券市场的波动不对称性是随着时间而演变的。1997年之后，中国股市的波动不对称性与成熟市场相同起来，“杠杆效应”显著出现。研究还发现，波动不对称性与市场所处的牛、熊市状态无关。
关键词 ：
波动 ,
不对称 ,
时变
Abstract ：The paper use rolling sample tests to research leverage effect in Chinese stock market. The paper identifies the evolving time varying of unbalance nature of leverage effect. Since 1997, the leverage effect appears in Chinese Market. Leverage effect can be explained by the government' interfere to the market and behaviour finance. Relevant Suggestions are put forward.
Key words ：
volatility
leverage effect
time varying
收稿日期: 2004-12-15
通讯作者:
张兵（1969~），男，汉族，江苏南京人。南京大学（南京市 210093）工程管理学院副教授、博士。研究方向为金融计量学。
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