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J4  2009, Vol. 6 Issue (6): 834-    DOI:
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基于不同分布的股指波动非对称性实证分析
姚远
河南大学管理科学与工程研究所
The Empirical Analysis of the Asymmetry Volatility of  Stock Index under the Different Distributions
 YAO Yuan
Henan University, Kaifeng, Henan, China

全文: PDF (170 KB)   HTML (1 KB) 
输出: BibTeX | EndNote (RIS)      
摘要 

在随机误差项分别为正态、学生t及广义误差分布的假设下,用ARMA-GARCH、ARMA-EGARCH及ARMA-TARCH模型,对1995年12月至2008年3月沪深2市的A股指数的日收益率波动性进行实证分析。结果显示:沪深2市股指日收益率都存在着波动非对称性;在极大似然准则和AIC原则下,能最好地描述中国A股市场指数波动的模型为ARMA-EGARCH模型。

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姚远
关键词 波动非对称性股票市场分布    
Abstract

In this paper, The ARMA-GARCH、ARMA-EGARCH and ARMA-TARCH  model under the assumption of that the random error is Normality , Student t or GED distribution is used to analyze the asymmetry volatility of China stock market. The samples are the close prices of shanghai and Shenzhen A share index from December 1995 to March 2008.The result suggests that: 1) both Shanghai and Shenzhen A share stock market have the asymmetry of information on volatility of the stock return rate; 2) in the Maximum Likelihood norms and principles of AIC, ARMA-EGARCH is the optimal model to describe the China A-shares index volatility.

Key wordsvolatility    asymmetry    stock market    distribution   
收稿日期: 2008-12-05     
基金资助:

国家自然科学基金资助项目(70771096); 河南省高校科技创新人才支持计划资助项目(2009HASTIT017); 河南大学自然科学基金重点资助项目(07ZRZD008)

通讯作者: 姚远(1975~),女,河南开封人。河南大学(河南省开封市 475004)工商管理学院副教授,博士。研究方向为金融工程与风险管理。     E-mail: yaoyuan@henu.edu.cn
引用本文:   
姚远. 基于不同分布的股指波动非对称性实证分析[J]. J4, 2009, 6(6): 834-. YAO Yuan. The Empirical Analysis of the Asymmetry Volatility of  Stock Index under the Different Distributions. J4, 2009, 6(6): 834-.
链接本文:  
http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/     或     http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/Y2009/V6/I6/834
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