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J4  2016, Vol. 13 Issue (7): 989-    DOI:
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集中股权结构上市公司高层管理团队异质性对企业财务战略的影响研究
王希胜
1.南京航空航天大学经济与管理学院; 2.华北水利水电大学管理与经济学院
The Impact of TMT Heterogeneity on Financial Strategy Choice of Listed Corporations in Centralized Ownership Structure
WANG Xisheng
1.Nanjing University of Aeronautics and Astronautics, Nanjing, China;2.North China University of Water Resources and Electric Power, Zhengzhou, China

全文: PDF (1077 KB)   HTML (1 KB) 
输出: BibTeX | EndNote (RIS)      
摘要 以2011~2013年我国沪深集中股权结构上市公司A股面板数据为研究对象,从集中股权结构视角,分析了高层管理团队(TMT)异质性对企业财务战略选择的影响。研究结果表明,TMT的平均年龄、任期异质性与债务融资比例显著负相关;学历、专业背景、政治关系与债务融资比例正相关;TMT的平均年龄、任期、学历、政治关系均与债务期限结构正相关;专业背景与债务期限结构负相关。研究结果为企业财务战略的选择提供了管理启示,对集中股权结构上市公司TMT的建设以及提高公司决策效率与质量具有较好的理论与现实意义。
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关键词 高层管理团队 异质性 财务战略 集中股权结构    
Abstract:This study is based on the panel data of Chinese listed companies with centralized ownership structure in A-share of Shanghai and Shenzhen exchange during 2011~2013. From the centralized ownership structure perspective, the relations between TMT heterogeneity and the selection for financial strategy are studied. The results are as follows: the average age and tenure of the ultimate controller TMT are significantly negatively related to debt financing ratio; there are positive relationships among qualifications, professional background, political relations and debt financing ratio; the average age, tenure, qualifications, political relations of TMT are positively related to the debt maturity structure. Professional background is negatively related to the debt maturity structure. This study provides management implications for the choice of enterprise financial strategy, and it has important significance for the construction of centralized ownership structure of listed companies’ TMT and the efficiency and quality of the companies’ decision-making.
Key wordsTMT    heterogeneity    financial strategy    centralized ownership structure   
收稿日期: 2015-11-26     
基金资助:国家自然科学基金资助项目(71573086)
通讯作者: 王希胜(1977~),河南延津人。南京航空航天大学(南京市211106)经济与管理学院博士研究生;华北水利水电大学(郑州市450046)管理与经济学院讲师。研究方向为公司治理与战略管理。     E-mail: finwxs@ncwu.edu.cn
引用本文:   
王希胜. 集中股权结构上市公司高层管理团队异质性对企业财务战略的影响研究[J]. J4, 2016, 13(7): 989-. WANG Xisheng. The Impact of TMT Heterogeneity on Financial Strategy Choice of Listed Corporations in Centralized Ownership Structure. J4, 2016, 13(7): 989-.
链接本文:  
http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/     或     http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/Y2016/V13/I7/989
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