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J4  2009, Vol. 6 Issue (1): 62-    DOI:
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期货价格极端波动下谨慎动态保证金水平的设定——基于极值理论的实证研究
韩德宗, 王兴锋, 楼迎军
浙江工商大学金融学院
Setting up of Prudent Dynamic Margin under Extreme Volatility of Futures Price: An Empirical Research Using Extreme Value Theory
 HAN De-Zong, WANG Xin-Feng, LOU Ying-Jun
Zhejiang Gongshang University, Hangzhou, China

全文: PDF (248 KB)   HTML (1 KB) 
输出: BibTeX | EndNote (RIS)      
摘要 

动态保证金是国际上期货保证金制度发展的趋势。基于极值理论,应用EGARCH模型,对沪铜、郑州硬麦和大连大豆的连续期货合约的报酬率序列做了动态保证金设定的实证研究,并与现行的保证金水平以及其他保证金设定方法做了比较。实证结果表明,设定的谨慎动态保证金能够对期货价格极端波动下的实时风险进行有效的控制。

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韩德宗
王兴锋
楼迎军
关键词 期货价格谨慎动态保证金极值理论EGARCH-GED模型    
Abstract

Dynamic margin is development trend of futures margin internationally. Dynamic margin of return rate series of continuously future contracts of three futures (copper in SHFE,hard wheat in ZCE and soybean in DCE) was studied empirically by EVT-based EGARCH model. The margin from this research was compared with the margins obtained by other methods. The result shows that Prudent dynamic margin could control risk on time efficiently under extreme volatility of futures price.

Key wordsfutures price    prudent dynamic margin    extreme value theory(EVT)    EGARCH-GED model   
收稿日期: 2008-02-22     
基金资助:

国家自然科学基金资助项目(70573094)

通讯作者: 韩德宗(1946~),男,上海人。浙江工商大学(杭州市 310018)证券期货研究所所长,金融学院教授。研究方向为资本市场理论和实证。     E-mail: handezong@mail.zjgsu.edu.cn
引用本文:   
韩德宗, 王兴锋, 楼迎军. 期货价格极端波动下谨慎动态保证金水平的设定——基于极值理论的实证研究[J]. J4, 2009, 6(1): 62-. HAN De-Zong, WANG Xin-Feng, LOU Ying-Jun. Setting up of Prudent Dynamic Margin under Extreme Volatility of Futures Price: An Empirical Research Using Extreme Value Theory. J4, 2009, 6(1): 62-.
链接本文:  
http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/     或     http://manu68.magtech.com.cn/Jwk_glxb/CN/Y2009/V6/I1/62
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